是怎样的业绩报告，对股价拥有如此大的影响？

 以下六大数据，对当日股价产生了直接影响。

截止6月30日，碧桂园合同销售额为人民币4124.9亿元 ，同比增长42.8%，相当于用半年时间就完成了2017年全年销售额的74.9%。同时，碧桂园上半年的合同销售面积4389万平方米——同比增长36.1%，2018年上半年整体去化率高达70%。

这也是碧桂园继2017年全年销售额跃居行业第一以来，碧桂园再次发力，继2017年之后销售业绩仍然保持领先。

“只有获得回款才是真正的销售”，在房地产规模化竞争的时代，销售额已不再是唯一的实力象征。与之相比，销售回款已成为衡量房企经营能力的重要指标，销售回款越高，房企锁定利润的能力越强，周转速度也越快。

上半年业绩报告期内，碧桂园录得房地产销售现金回款约3360.2亿元，同比增长52.4%。该数据的大幅提升，一方面展示了企业的销售回款和锁定利润能力，另一方面也展示了企业的高度稳定性。强劲的销售回款，让碧桂园在2018年上半年业绩期内，继2016、2017年后又一次实现正净经营性现金流，展示了企业财务的高稳定性。

Wind统计数据显示，在2017年的A股128家上市房企中报中，超过一半房企净经营性现金流都为负；而在港股上市的房企中，该比例更低。不完全统计显示，民营上市房企中能够连续两个财年实现净经营性现金流为正的公司，仅有碧桂园、龙湖等少数几家。

利润，是股东衡量公司价值的最重要标准。

2018年上半年，碧桂园和利润与收入同比大幅增长。其总收入为1318.9亿元人民币，同比增长约69.7%。股东应占核心净利润129.5亿元——同比增长约80.2%。基本每股盈利为人民币60.03分，同比增长达71.8%。

高速增长的同时，碧桂园的财务状况也保持稳健，业绩报告显示，在2018年上半年合同销售同比增长42.8%的前提下，该集团净借贷比率仅为59.0%，保持稳健。

同时，数据显示，碧桂园自从上市以来，这是连续第11年将净借贷比率保持在70%以下。

截止2018年6月30日，碧桂园可动用的现金余额约人民币2099.1亿元，另有约人民币2818.9亿元的银行授信额度尚未使用。在这个做企业现金为王、资本为重的时代，健康的现金流和运营资本的充裕，让碧桂园备受评级公司和主要金融机构的认可和支持。

土地储备，对房企股东而言，代表的是可持续增长的未来。

中期业绩报告显示，截至2018年6月30日，集团已签约或已摘牌的中国内地项目总数为1,991个，分布于30个省/自治 区/直辖市的261个地级市，总计覆盖1,051个区/县 。截止上半年，碧桂园位于中国内地的土地储备已高达3.64亿平方米。

更重要的是，碧桂园所拥有的是土地性价比极高。

详细数据显示，碧桂园2018上半年获取的530宗土地的预期建筑面积约为8,478万平方米，总代价约人民币2,242亿元。其中属本公司股东的预期建筑面积约为6,008万平方米，总代价约人民币1,434亿元，平均地价为人民币2,387元/平方米。其中，通过收并购获取的土地有90宗，土地总代价仅为占比20%

以上数据，在资本市场上造成的影响是立竿见影的，收获了股民用钱投票，也获得了来自机构的认可。

对此，摩根士丹利在今日发布报告称，碧桂园上半年核心盈利上涨80%129.5亿人民币，远高于该行原预期49%。其毛利率亦改善4.5个百分点至26.5%，业绩良好，收入升70%，加上受惠于有效税率及销售及行政开支较低等所带动，期内净利润率亦由原来9.1%扩大至12.4%。为此，该行给予碧桂园“增持”评级。

德意志银行也发布香港研报称，考虑人民币贬值的因素，并根据最新的土地储备，其对碧桂园2018-2020年的盈利上调3-5%，重申公司为公司在大市值当中的首选股。由于2.6万亿可售资源的强劲支撑，德意志银行认为，碧桂园将在未来3年继续实现强劲的增长（年复合增长率超过40%）。

同时，德意志银行认为，尽管整体棚改货币化的支持比率下跌会拖低一些销售成绩，但受益于充足的可售资源，以及在当前信贷紧缩的环境下公司整合低线城市市场的强劲执行力，该行预期，碧桂园强劲的销售增长势头仍然会在下半年持续，并或将实现全年8000亿的销售成绩。

靠讲故事赢得青睐的资本时代已经逐步过去。如今香港资本市场不相信故事，实打实的数据才是一份影响股价的半年报该有的样子。

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